http://www.maraluquet.globolog.com.br ATENÇÃO: O Blog Mara Luquet tem por finalidade apenas informar e partilhar experiências com o leitor. O material aqui publicado não deve ser interpretado como sugestão de investimento ou como uma oferta de compra e venda de qualquer título de valor mobiliário ou outro produto financeiro http://backend.userland.com/rss http://www.maraluquet.globolog.com.br Fri, 28 Nov 2008 17:51:56 BRST <base href="http://www.maraluquet.globolog.com.br/"><b>O maior risco é...<br/><br/>...também uma oportunidade. </b><br/><br/> <br/>A crise, pode apostar, poderá criar boas oportunidades de investimento e olha que não estou falando só de aplicações financeiras. <br/>Nas palestras que fiz nas últimas semanas, encontrei muita gente deprimida por conta da crise. Mas veja que interessante: um ouvinte que encontrei estava aflito, triste e muito preocupado. Ele tinha todos os recursos aplicados num fundo DI com baixa taxa de administração. Ora, ele está numa excelente situação, pois está recebendo uma taxa de juro alta na aplicação mais conservadora. Além disso, tem liquidez e poderá aproveitar as oportunidades que certamente começam a aparecer em diversos mercados, e não apenas ações.<br/>Por isso, antes de ficar deprimido, tente entender a crise e conheça os seus próprios riscos. Depois, trace uma estratégia. Mas, por favor, nada de ficar deprimido. <br/><br/><b>No próximo dia 8, eu e a Andrea Assef vamos fazer uma palestra sobre a crise, seus riscos e oportunidades, para profissionais de RH, num café da manhã em São Paulo.<br/>Se você trabalha nesta área pode se inscrever no e-mail rsvp@letraselucros.com.br , o evento é gratuito, mas é fundamental se inscrever com antecedência porque as vagas são limitadas. </b> <br/><br/><img src='conviteum.jpg' /> <br/> http://www.maraluquet.globolog.com.br Tue, 25 Nov 2008 10:43:42 BRST <base href="http://www.maraluquet.globolog.com.br/">24 de novembro - dia de alta na Bolsa!<br/><br/><img src='dia de alta.jpg' /><br/><br/><br/>Socorro ao Citi, notícias melhores do front externo e...<br/>meu aniversário!!! http://www.maraluquet.globolog.com.br Thu, 20 Nov 2008 11:26:40 BRST <base href="http://www.maraluquet.globolog.com.br/"><b><font size="3">Ganância X Medo</font></b><br/><br/><br/>Estes são os dois sentimentos que movem os investidores, costumam dizer os agentes do mercado. <br/>No livro Beyond Greed and Fear, o professor Hersh Shefrin diz que os investidores reagem mais à esperança do que à ganância. <br/>O medo, diz ele, induz o investidor a focar apenas nos eventos desfavoráveis. Já a esperança faz com que ele veja apenas os eventos favoráveis. <br/><br/>O sentimento do investidor vem sendo alvo de diversos estudos, em especial nesses tempos de crise.<br/>O gráfico abaixo, elaborado pela gestora de fundos americana Janus, mostra o comportamento das ações nos EUA nos últimos anos sob o ponto de vista do sentimento do investidor e não sob a ótica de seus objetivos. <br/>Ele vai do “isto é muito fácil” para o nervoso, ansioso, desesperado e chega ao “deveria ter vendido” para depois voltar ao “deveria ter comprado mais".<br/><br/><img src='stockfeeling.jpg' /><br/> http://www.maraluquet.globolog.com.br Fri, 14 Nov 2008 08:48:59 BRST <base href="http://www.maraluquet.globolog.com.br/"><font size="3"><b>A hora de comprar ações é...</b></font><br/><br/><br/><i>“... não sei, não dá para saber, porque hoje tenho uma opinião, mas amanhã terei outra, pois a situação é muito difícil”.</i><br/><b>Dório Ferman – Opportunity</b><br/><br/>Ferman diz que não está comprando ações, mas está comprado. Para ele, não existe hora de comprar ações, o que existe é prazo. Segundo Ferman, é tola a idéia de que é possível achar o fundo do poço. <br/><br/><i>“...quando o preço do petróleo chegar a US$ 25”.</i><br/><b>Marcelo Ribeiro – Pentágono Asset</b><br/><br/>Segundo ele, haverá uma deflação global porque há um excesso de capacidade de produção, principalmente em commodities e os preços começam a cair. Até 2001 a média de longo prazo do preço do petróleo era de US$ 25. Depois essa média aumentou para US$ 75 por conta do ciclo de alta no preço das commodities. Ribeiro diz que só anima a comprar ações quando o preço do petróleo voltar para a média histórica de US$ 25 porque a bolsa brasileira está altamente correlacionada com o petróleo.<br/><br/><br/><i>“...caso a caso, escolhendo empresas que tenham valor, mas que foram massacradas por esse processo de desalavancagem que está destruindo valor de tudo de forma generalizada”.</i><br/><b>Marcelo Karvelis – Cláritas Asset Management</b><br/><br/>Karvelis diz que o fato de estar barato não significa que possa ficar mais barato, pois o fluxo de venda de ações está longe de acabar. O resultado das empresas deverá continuar vindo ruim. Portanto, as incertezas são muitos e as certezas são poucas e ruins. A que preço chega o petróleo? “Não sei”, ele diz. Mas sei que já existe uma desaceleração econômica mundial já contratada, por exemplo. No entanto, há empresas com geração de caixa consolidada, sem dívidas, que chegaram a um preço muito baixo.<br/><br/><i>"...sempre e nunca".</i><br/><b>Saul Sabbá – Máxima Asset Management </b> <br/><br/>Sabbá diz que a hora é de comprar é sempre, mas seletivamente porque ele já observa empresas que não tem problemas e estão num mercado inelástico, ou seja o consumo pode cair um pouco, mas as pessoas vão continuar usando. Essas empresas estão a um preço que já compensa. Segundo ele, o investidor tem que comprar tempo, empresas com sustentabilidade no longo prazo porque chega a um patamar de preço que só o retorno com dividendos já é enorme. Nunca comprar qualquer coisa a qualquer preço.<br/><br/><br/> http://www.maraluquet.globolog.com.br Thu, 13 Nov 2008 12:53:47 BRST <base href="http://www.maraluquet.globolog.com.br/"><font size="2"><b>Ganhos do Ibovespa no longo prazo</b></font><br/><br/>Estudo da Rio Bravo, gestora de recursos independente, mostra que em 40 anos a quantidade de trimestres que o Ibovespa apresentou variações positivas é superior às variações negativas. <br/><br/>O estudo mostra também que nos últimos 30 anos, o Ibovespa apresentou um retorno médio anual de 13% em dólar. <br/><br/>“A lição fundamental aqui é que a disciplina de alocação consistente e diversificada em ações comprovadamente gerou retornos atraentes no Brasil (e no mundo) mesmo considerando as severas turbulências das décadas de 80 e 90 (sendo que somente a partir de meados da década de 90 o Brasil começou a construir as condições de estabilidade macroeconômica que existem hoje – ao lado de uma parcela majoritária dos principais países emergentes no mundo). Por mais grave que a crise corrente seja, é difícil de acreditar que todas as verdades da história sejam canceladas por sua imensidão”, dizem os autores do estudo.<br/>Anexei a íntegra do estudo abaixo. <br/>Há também um podcast com uma análise do gestor da Rio Bravo, Mario Fleck. Segue o link do podcast.<br/><br/><a href="http://www.riobravo.com.br/podcast/index.asp" target="BLANK">http://www.riobravo.com.br/podcast/index.asp</a><br/><br/><a href='riobravo.pdf' target='blank'>riobravo.pdf</a> http://www.maraluquet.globolog.com.br Tue, 11 Nov 2008 11:57:34 BRST <base href="http://www.maraluquet.globolog.com.br/"><b><font size="3">Os estágios da crise</font></b><br/><br/>No relatório de estratégia de novembro da Fator Corretora, a chefe da análise, Lika Takahashi, faz uma avaliação bastante peculiar dos estágios da crise.<br/><br/><b>1- Negação: “Isto não pode estar acontecendo comigo!” Não há choro. Não há aceitação ou mesmo reconhecimento da perda – São desta fase os comentários sobre o pequeno impacto dos empréstimos subprime nos EUA.<br/><br/>2- Raiva: “Por que EU? Isto não é justo!” Culpa o outro pela partida – São desta fase os comentários jocosos em relação aos pessimistas (agora realistas) Roubini, Krugman e Schiller.<br/><br/>3- Barganha: “Pelo menos deixe me ver meu filho se formar.” Este estágio geralmente ocorre antes da perda. Tenta negociar com Deus para impedir ou mudar a perda – São comentários desta fase os elogios ao Plano Paulson e a todas as siglas criadas pelo FED para fazer empréstimos ao sistema financeiro.<br/><br/>4- Depressão: “Estou tão triste, por que se importar com qualquer coisa?”. Sentimento esmagador de frustração, amargura, auto-piedade - a crise é muito pior que o esperado. São comentários desta fase aqueles que admitem que a China está em desaceleração e que o descolamento não existe.<br/><br/>5. Aceitação: “Tudo ficará bem.” Há uma diferença entre aceitação e resignação. É necessário aceitar a perda, não apenas tentar suportar a dor em silêncio. Encontrar o bom a partir do sofrimento, o conforto e a cura – A atitude do investidor é aceitar que os paradigmas mudaram e buscar novas oportunidades sabendo que nem sempre a economia e os mercados andam juntos.</b><br/><br/>Para Lika, estamos no estágio quatro e o mercado só melhora quando a comunidade de investidores aceitar as perdas, zerá-las mentalmente e a partir daí começar a comprar ativos com base na nova realidade.<br/>A íntegra do relatório está anexada. <br/><br/><a href='relfator.pdf' target='blank'>relfator.pdf</a> http://www.maraluquet.globolog.com.br Thu, 6 Nov 2008 13:00:05 BRST <base href="http://www.maraluquet.globolog.com.br/"><font size="2"><b>As informações corretas da Braskem</b></font><br/><br/><br/>Cometi um erro ontem. <br/>A Braskem, empresa petroquímica que produz resinas termoplásticas, apresentou um prejuízo de R$ 849 milhões no balanço do terceiro trimestre. Mas, ao contrário do que falei, não foi por conta de perdas com derivativos de moeda. O prejuízo é reflexo da variação do dólar sobre a dívida da empresa, que gerou uma despesa financeira de R$ 1,35 bilhão. <br/>Nelson Letaif, diretor da empresa, alertou para o erro. Segundo ele, a empresa não faz operações alavancadas com derivativos. <br/>As ações da Braskem sofreram bastante com a crise e hoje estão sendo negociadas a preços incrivelmente baixos. Tanto que a empresa está com um programa de recompra de ações que vai terminar em março.<br/>Recebi dois relatórios de Braskem. A Fator Corretora recomenda compra das ações da empresa e projeta um preço alvo de R$ 24. Hoje pela manhã a empresa estava sendo negociada a R$ 8,19. <br/>No relatório da corretora Agora, a recomendação é manter. O preço alvo projetado para o papel é de R$ 16,5.<br/>Anexei abaixo a íntegra dos dois relatórios.<br/><br/><a href='Braskemagora.pdf' target='blank'>Braskemagora.pdf</a><br/><br/><a href='Braskemfator.pdf' target='blank'>Braskemfator.pdf</a><br/> http://www.maraluquet.globolog.com.br Thu, 30 Oct 2008 08:54:20 BRST <base href="http://www.maraluquet.globolog.com.br/"><font size="2"><b>O perfil de Luis Stuhlberger, gestor do verde</b></font><br/><br/>O Verde é considerado um dos mais bem sucedido Hedge Funds do mundo. Seu gestor, Stuhlberger, é aclamado como um visionário. Abaixo está o link para o perfil que a jornalista Consuelo Dieguez fez do gestor e foi publicado na última edição da revista Piauí.<br/>Vale a pena ler, pois ele fala das crises passadas e desta última, listando, inclusive, algumas ações que comprou nos dias de pânico.<br/><br/><a href="http://www.revistapiaui.com.br/edicao_25/artigo_779/Bilh%C3%B5es_e_lagrimas.aspx" target="BLANK">http://www.revistapiaui.com.br/edicao_25/artigo_779/Bilh%C3%B5es_e_lagrimas.aspx</a> http://www.maraluquet.globolog.com.br Fri, 24 Oct 2008 19:01:17 BRST <base href="http://www.maraluquet.globolog.com.br/"><font size="2"><b>“Os bancos estrangeiros vão se recapitalizar limpando o caixa das empresas brasileiras”.</b></font><br/><br/>A frase é do estrategista da Pentágono Asset, Marcelo Ribeiro. Ele acredita que algumas surpresas com as operações cambiais feitas por exportadoras ainda estão por aparecer. Essas perdas no balanço vão se refletir no preço das ações das empresas.<br/>A imagem que Marcelo fez para ilustrar esse episódio é: "como num casino onde o crupier recolhe as fichas de todos os jogadores ao final do jogo...toda crise serve para os bancos estrangeiros fazerem o mesmo".<br/>Quando o mundo vivia a euforia da Bolsa de Valores, ele dizia que o Ibovespa chegaria a 40 mil pontos. Ele estava bastante pessimista no início do ano e mesmo com o Ibovespa chegando aos 30 mil pontos, Ribeiro permanece cético. <br/>“Pode haver um repique no índice nos próximos meses, mas não deverá se sustentar”, diz. <br/>Comprar ações agora? Para Marcelo Ribeiro, ainda é cedo, principalmente quando se tem uma taxa de juro tão alta como a brasileira.<br/> http://www.maraluquet.globolog.com.br Thu, 23 Oct 2008 14:41:57 BRST <base href="http://www.maraluquet.globolog.com.br/"><b>O endereço dos sites que falei no boletim de hoje estão abaixo.</b><br/><a href="http://www.portaldoinvestidor.gov.br" target="BLANK">http://www.portaldoinvestidor.gov.br</a><br/><br/><a href="http://www.comoinvestir.com.br" target="BLANK">http://www.comoinvestir.com.br</a><br/><br/><a href="http://www.bovespa.com.br" target="BLANK">http://www.bovespa.com.br</a> http://www.maraluquet.globolog.com.br Wed, 22 Oct 2008 12:59:19 BRST <base href="http://www.maraluquet.globolog.com.br/"><font size="3"><b>A melhor análise</b></font><br/><br/>Numa troca de e-mails com um grande amigo, que é economista e consultor financeiro de algumas famílias, tive a oportunidade de ler uma das melhores análises desta crise. <br/>O e-mail é longo, mas destaquei abaixo alguns trechos que considero uma das coisas mais inteligentes que já li nos últimos meses. <br/><br/><br/>“Acho que o mundo muda, pra melhor. Acho o capitalismo que vivemos nos<br/>ultimos anos insustentável (quer dizer, eu não preciso achar, está aí). Acho<br/>que é desrespeitoso com a natureza, e se queremos encontrar uma maneira de<br/>organizar a nossa sociedade para a 'eternidade', consumindo todos os recursos<br/>naturais existentes não parece o caminho... E fomentando as injustiças e<br/>diferenças sociais também não.<br/><br/>Li um artigo do Ruy Castro na Folha hoje, onde ele faz uma análise sobre os<br/>jovens com base nos últimos acontecimentos policiais, e chega a conclusão de<br/>que os jovens não sabem escutar 'não'... E nos casos relatados, quando isso<br/>acontecem, dão um tiro se necessário. Acho que isso tudo passa por aí.<br/><br/>Não vivemos um problema simplesmente financeiro, nem tão pouco econômico...<br/>É uma questão existencial.<br/><br/>É hora de revermos nossos valores, é hora de perceber que o lucro não é, ou<br/>não deveria ser, o objetivo único das pessoas.<br/><br/>A ansiedade esta acabando com a humanidade, pra mim essa é a patologia.<br/>Todos pensando em ter tudo agora. Impossível!”<br/>...<br/>Existem pessoas por trás disso tudo.<br/>...<br/><br/>Enfim, concordo que será duradouro, concordo que será longo e concordo<br/>também que pode piorar. Mas, sobretudo, olhando para frente (mais pra frente<br/>do que gostaria) enxergo uma oportunidade impar de investimento e um mundo<br/>melhor.”<br/> http://www.maraluquet.globolog.com.br Sun, 19 Oct 2008 21:22:17 BRST <base href="http://www.maraluquet.globolog.com.br/"><font size="2"><b>“Não estamos aprendendo nada com este enorme escândalo financeiro e o empobrecimento das famílias americanas? Aqueles que precisam rever suas agendas e suas mentalidades são os pais: o dinheiro corrompe famílias, assim como políticos e banqueiros”.</b></font><br/><br/>Tom Simmons, morador de Manhattan, em Nova York e leitor do Wall Street Journal, em comentário sobre a matéria “Another Casualty from the Crisis: Family Time”.<br/><br/><br/>Nas últimas semanas, a imprensa americana tem dado muita atenção ao impacto da crise nas relações familiares. Alguns estudos estão sendo divulgados e eu, particularmente, acho que este é um tema relevante nesta crise, mais do que quanto se perdeu ou ganhou na Bolsa. <br/><br/>O patrimônio investido na Bolsa você pode recuperar com o tempo. Mas será este o seu maior patrimônio? <br/> http://www.maraluquet.globolog.com.br Sun, 19 Oct 2008 20:58:10 BRST <base href="http://www.maraluquet.globolog.com.br/"><font size="2"><b>Buffet está comprando ações nos EUA</b></font><br/><br/><br/>Vale a pena ler o artigo que Warren Buffett publicou no New York Times na semana passada.<br/>Ele contou que está comprando ações, faz algumas referências históricas, mas as partes que mais gostei foram as seguintes:<br/><br/><b><font color="#800000">“Eu não posso prever os movimentos das ações no curto prazo. Não tenho a menor idéia se as ações estarão em alta ou em baixa no próximo mês ou no próximo ano”.</font></b><br/><br/>Depois de fazer uma retrospectiva do mercado no século 20, ele diz: <br/><br/><b><font color="#800000">“em resumo, as más notícias são as melhores amigas de um investidor. Elas deixam você comprar uma fatia do futuro da América a preços muito baixos”.</font></b><br/><br/>Este é um dos homens mais ricos do planeta e que fez sua fortuna comprando ações. O link da página do NYT com o artigo completo está abaixo. <br/><br/><a href="http://www.nytimes.com/2008/10/17/opinion/17buffett.html?_r=1&em&oref=slogin" target="BLANK">http://www.nytimes.com/2008/10/17/opinion/17buffett.html?_r=1&em&oref=slogin</a><br/><br/> http://www.maraluquet.globolog.com.br Wed, 15 Oct 2008 09:50:30 BRT <base href="http://www.maraluquet.globolog.com.br/"><font size="3"><b>Liquidez e sangue-frio</b></font><br/><br/>“Não existe abrigo seguro. Todos vão pagar um preço pela irresponsabilidade de poucos, e uns poucos, de sangue frio e financeiramente líquidos, vão ficar ainda mais ricos.<br/>Se você não tem nem sangue-frio nem liquidez, fique quieto e espere. Um dia a confiança voltará , como voltou depois das dezenas de crises do passado. Não fuja de casa para morrer na rua...”<br/><br/><font size="1"><b>Esta é uma pequena parte da coluna do economista, ex-deputado e ex-ministro, Antônio Delfim Netto, publicada hoje no jornal Folha de São Paulo.</b></font> http://www.maraluquet.globolog.com.br Tue, 14 Oct 2008 14:00:45 BRT <base href="http://www.maraluquet.globolog.com.br/"><font size="2"><b>“Você precisa de conforto psicológico para operar nos mercados de grande volatilidade e stress”</b></font><br/><br/>A frase acima está no relatório do Banco Máxima assinado por Saul Sabbá. No relatório ele faz um paralelo da crise com a tragédia da Tsunami nas ilhas tailandesas em 2004. O que ele diz é que a vida continua, apesar da tragédia, e os habitantes reconstruíram seu paraíso.<br/>Mas o que mais gostei no relatório é como saber qual o melhor momento para entrar na Bolsa. <br/>1-O referencial do PL é um fator para avaliar. Quanto menor o PL (preço da ação sobre o lucro da empresa) mais barata a ação. “A queda será tão menor quanto o mesmo for”.<br/>2-Outro fator importante são os preços históricos.<br/>3- O terceiro item é a escolha das empresas. Procure aquelas que estão comprometidas com o negócio.<br/><br/>Anexei a íntegra do relatório abaixo.<br/><br/><br/><br/><a href='maxima.pdf' target='blank'>maxima.pdf</a><br/><br/><br/><br/>